Public Sector Accounting and Budgeting

Public Sector Accounting and Budgeting

The effect of defensive and forward-looking strategies on risk disclosure in firms

Document Type : Original Article

Authors
Yasin Fattahi 1
Pedram Azizi 2
Fateme Moghimy 3
1 Ph.D. candidate in accounting, Imam Khomeini International University, Qazvin, Iran
2 PhD Candidate of Accounting, Shiraz University, Shiraz, Iran
3 Ph.D. Candidate of Accounting, Shiraz University, Shiraz, Iran
10.22034/psab.2024.200529
Abstract
Considering the importance of the two vital components of risk disclosure and business strategies in today's complex and changing business world, the current research tries to investigate the effect of business strategy on risk disclosure. To achieve the purpose of the research, the financial information of 158 firm admitted to the Tehran Stock Exchange in the period from the beginning of 2011 to the end of 2022 and to test the hypothesis of the research, multivariate regression method and combined data were used. The findings showed that firms that adopt a forward-looking (defensive) strategy are significantly more (less) willing to disclose risk. These results are the same at the level of all sample firms of the research. According to organizational theory, firms with a forward-looking strategy participate in more voluntary disclosure because they have more motivation to reduce information asymmetry and rely more on external financing. But the negative effect of defensive business strategy in firms on risk disclosure may be due to the desire of firms to maintain competitive information and prevent disclosure of their sensitive and strategic information to competitors in order to maintain their competitive advantage. The results of this research can help analysts and investors to have a better understanding of firm’s risk disclosure behavior and how this behavior may be consistent with their strategies.
Keywords
Business strategy
Forward-Looking strategy
Defensive strategy
Risk disclosure

Subjects

احمدی، مریم؛ رضایی، فرزین؛ حمیدی، ناصر. (1400). ارائه مدل محاسبه شاخص افشای ریسک شرکت. نشریه اقتصاد و بانکداری اسلامی، ۱۰(۳۶)، 120-97.
حاجیان، نجمه؛ انواری رستمی، علی اصغر؛ رحمانی، علی؛ آذر، عادل. (1394). بررسی عوامل مؤثر بر سطح افشای اطلاعات شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. نشریه پژوهش‌های حسابداری مالی، 7(1)، 71-92.
حاجیها، زهره؛ رنجبر ناوی، رستم. (1397). تأثیر استراتژی تجاری و بیش‌ارزشگذاری سهام بر ریسک سقوط قیمت سهام. نشریه پژوهش های حسابداری مالی، 10(2)، 45-64.
حیدرزاده هنزائی، علیرضا؛ حسین زاده ظروفچی، غزل. (1398). بررسی تأثیر استراتژی تجاری و بیش‎ارزشیابی بر ریسک سقوط قیمت سهام. دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، 12(44)، 11-22.
حیدری، مهدی؛ منصورفر، غلامرضا؛ رضایی فیروزجایی، مهدی. (1395). بررسی اثر کیفی اجزای افشای ریسک شرکتی بر عدم تقارن اطلاعاتی با توجه به متغیر‌های تعدیل‌گر ریسکی‌بودن، شرایط رکود و تحلیل‌گران نهادی در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات مالی، 18(3 )، 391-414.
ختن لو، محسن؛ بولو، قاسم؛ باباجانی، جعفر. (1400). بررسی وضعیت گزارشگری ریسک شرکتی در ایران و ارتباط ارزشی آن با بازده ویژه سهام. فصلنامه حسابداری مالی، 13(50)، 87-131.‌
خردیار، سینا؛ رستمی، شعیب؛ فرهو، فرنام. (1402). ارزیابی تأثیر هزینه‌های نمایندگی بر تفاوت‌های دائمی و موقتی مالیات. حسابداری و بودجه‌ریزی بخش عمومی، 4(4)، 41-59.
درخشان، مژده؛ صفرزاده، محمدحسین؛ اسدی، غلامحسین؛ راد، عباس. (1401). هماهنگی تصمیمات شناسایی و افشا در گزارشگری عدم‌قطعیت‌ها: بررسی رابطه بین محافظه‌کاری شرطی و افشای ریسک. نشریه پژوهش‌های حسابداری مالی، 14(3)، 85-118.
رستمی، شعیب؛ ذوالفقاری، مهدی؛ شادفرد، زهره. (1402). تأثیر فرصت‌‏های سرمایه‏‌گذاری بر اجتناب مالیاتی با توجه به نقش تعدیل‏‌گر افشای مسئولیت اجتماعی. حسابداری و بودجه‌ریزی بخش عمومی، 4(1)، 91-105.
روزبه، محمد؛ رجبی خانقاه، عبداله؛ کردلوئی، حمید رضا. (1400). بررسی رابطه استراتژی‌های تجاری با ارزش‌گذاری بالای حقوق صاحبان سهام و ریسک شکست قیمت سهام با توجه به نقش میانجی نوع مالکیت شرکت‌ها. دانش سرمایه‌گذاری، 10(39)، 143-159.
طباطبائی، سیده زهرا؛ هاشمی، سید عباس؛ امیری، هادی. (1401). بررسی واکنش بازار نسبت ‌به افشای عوامل ریسک. مدیریت دارایی و تأمین مالی، 10(3)، 47-66.
فیل سرائی، مهدی؛ شورورزی، محمدرضا؛ زنگنه، مهدی. (1400). مدیریت سود، استراتژی کسب‌وکار و ریسک ورشکستگی. فصلنامه تحلیل بازار سرمایه، 1(2)، 1-29.
کردستانی، غلامرضا؛ محمدی نسب، سید محسن. (1402). تأثیر اثربخشی کنترل‌های داخلی بر افشای ریسک در متن گزارش‌های مالی. پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 15(57)، 1-22.
محمدصالحی، مجید؛ رجایی زاده هرندی، احسان. (1401). بررسی تأثیر مدیریت سود و استراتژی تجاری بر ریسک ورشکستگی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. نشریه رویکردهای پژوهشی نوین مدیریت و حسابداری، 6(20)، 1880-1894.
مهدوی ثابت، الهه؛ وکیلی فرد، حمیدرضا؛ یعقوب نژاد، احمد. (1401). استراتژی‌ تجاری شرکت و کیفیت حسابرسی صورت‌های مالی در چارچوب نظریه رقابت (شواهد تجربی: بورس اوراق بهادار تهران). دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 11(44)، 95-113.
میری قهدریجانی، نازنین؛ اربابیان، علی اکبر. (1397). تأثیر ساز و کارهای حاکمیت شرکتی بر گزارشگری ریسک. پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 10(40)، 111-136.
یادگار جمشیدی، بهارک؛ بوداقی خواجه نوبر، حسین. (1401). بررسی و اولویت‌بندی عوامل مؤثر بر اجرای بودجه‌ریزی عملیاتی (مطالعه موردی: شرکت بنیان دیزل). حسابداری و بودجه‌ریزی بخش عمومی، 3(4)، 67-45.

Abraham, S., Marston, C. L., & Darby, P. (2012). Risk reporting: Clarity, relevance and location. ICAS.
Agustia, D., Muhammad, N. P. A., & Permatasari, Y. (2020). Earnings management, business strategy, and bankruptcy risk: evidence from Indonesia. Heliyon, 6(2).
Akamah, H., Hope, O. K., & Thomas, W. B. (2018). Tax havens and disclosure aggregation. Journal of International Business Studies, 49(1), 49–69.
Albuquerque, F., Monteiro, E., & Rodrigues, M. A. B. (2023). The Explanatory Factors of Risk Disclosure in the Integrated Reports of Listed Entities in Brazil. Risks, 11(6), 108.
Bailey, C., & Filzen, J. J. (2020). Risk Management Strength and Financial Disclosure Quality. ISACA Journal.
Beatty, A., Cheng, L., & Zhang, H. (2019). Are risk factor disclosures still relevant? Evidence from market reactions to risk factor disclosures before and after the financial crisis. Contemporary Accounting Research, 36(2), 805–838.
Bentley-Goode, K. A., Omer, T. C., & Twedt, B. J. (2019). Does business strategy impact a firm’s information environment?. Journal of Accounting, Auditing & Finance, 34(4), 563-587.
Bentley, K. A., Omer, T. C., & Sharp, N. Y. (2013). Business strategy, financial reporting irregularities, and audit effort. Contemporary Accounting Research, 30(2), 780–817.
Bufarwa, I. M., Elamer, A. A., Ntim, C. G., & AlHares, A. (2020). Gender diversity, corporate governance and financial risk disclosure in the UK. International Journal of Law and Management, 62(6), 521-538.
Cannizzaro, A. P., & Weiner, R. J. (2015). Multinational investment and voluntary disclosure: Project-level evidence from the petroleum industry. Accounting, Organizations and Society, 42, 32–47.
Deumes, R., & Knechel, W. R. (2008). Economic incentives for voluntary reporting on internal risk management and control systems. Auditing: A Journal of Practice & Theory, 27(1), 35–66.
Dobler, M., Lajili, K., & Zéghal, D. (2016). Risk disclosures and cultural values: A research note. Research Journal of Finance and Accounting, 7(18), 53–61.
Elshandidy, T., Shrives, P. J., Bamber, M., & Abraham, S. (2018). Risk reporting: A review of the literature and implications for future research. Journal of Accounting Literature.
Elzahar, H., & Hussainey, K. (2012). Determinants of narrative risk disclosures in UK interim reports. Journal of Risk Finance, 13(2), 133-147.
Financial Reporting Council. (2009). Louder than Words (discussion paper). London: Financial Reporting Council.
Francis, J., & Schipper, K. (1999). Have financial statements lost their relevance?. Journal of Accounting Research, 37(2), 319–352.
Gonidakis, F. K., Koutoupis, A. G., Tsamis, A. D., & Agoraki, M. E. K. (2020). Risk disclosure in listed Greek companies: The effects of the financial crisis. Accounting Research Journal, 33(4/5), 615–633.
Haj-Salem, I., & Hussainey, K. (2021). Risk disclosure and corporate cash holdings. Journal of Risk and Financial Management, 14(7), 328.
Hassan, M. K. (2014). Risk narrative disclosure strategies to enhance organizational legitimacy: Evidence from UAE financial institutions. International Journal of disclosure and Governance, 11, 1-17.
Heinle, M. S., & Smith, K. C. (2017). A theory of risk disclosure. Review of Accounting Studies, 22, 1459-1491.
Higgins, D., Omer, T. C., & Phillips, J. D. (2015). The influence of a firm’s business strategy on its tax aggressiveness. Contemporary Accounting Research, 32(2), 674–702.
Hofstede, G. (2001). Culture’s consequences – Comparing values, behaviors, institutions, and organizations across nations (2nd ed.). Sage Publications.
Hsieh, C. C., Ma, Z., & Novoselov, K. E. (2019). Accounting conservatism, business strategy, and ambiguity. Accounting, Organizations and Society, 74, 41-55.
Huang, X., Teoh, S. H., & Zhang, Y. L. (2014). Tone management. The Accounting Review, 89(3), 1083-1113.
Institute of Chartered Accountants in England and Wales. (1999). No surprises: The case for better risk reporting. Institute of Chartered Accountants in England and Wales.
Institute of Chartered Accountants in England and Wales. (2002). No surprises: Working for better risk reporting. Institute of Chartered Accountants in England and Wales.
Investor Responsibility Research Center Institute. (2016). The corporate risk factor disclosure landscape. Investor Responsibility Research Center Institute.
Khlif, H., & Hussainey, K. (2016). The association between risk disclosure and firm characteristics: A meta-analysis. Journal of Risk Research, 19(2), 181–211.
Latifah, L., Setiawan, D., Aryani, Y. A., & Rahmawati, R. (2021). Business strategy–MSMEs' performance relationship: innovation and accounting information system as mediators. Journal of Small Business and Enterprise Development, 28(1), 1-21.
Lim, E. K., Chalmers, K., & Hanlon, D. (2018). The influence of business strategy on annual report readability. Journal of Accounting and Public Policy, 37(1), 65–81.
Linsley, P. M., & Shrives, P. J. (2006). Risk reporting: A study of risk disclosures in the annual reports of UK companies. The British Accounting Review, 38(4), 387-404.
Mbithi, E., Moloi, T., & Wangombe, D. (2022). Corporate risk disclosure: A systematic literature review and future research agenda. Cogent Business & Management, 9(1), 2105569.
McChlery, S., & Hussainey, K. (2021). Risk disclosure behaviour: Evidence from the UK extractive industry. Journal of Applied Accounting Research, 22(3), 484–506.
Miles, R. E., & Snow, C. C. (1978). Organizational strategy, structure and process. McGraw-Hill.
Miles, R. E., & Snow, C. C. (2003). Organizational strategy, structure, and process. Stanford University Press.
Navissi, F., Sridharan, V. G., Khedmati, M., Lim, E. K., & Evdokimov, E. (2017). Business strategy, over- (under) investment, and managerial compensation. Journal of Management Accounting Research, 29(2), 63–86.
Oliveira, J. S., Rodrigues, L. L., & Craig, R. (2013). Risk reporting: A literature review. Working paper number 1/2013, University of Aveiro.
Rajagopalan, N. (1997). Strategic orientations, incentive plan adoptions, and firm performance: Evidence from electric utility firms. Strategic Management Journal, 18(10), 761–785.
Ríos-Figueroa, C. (2016). An examination of the impact of culture on IFRS risk disclosures for firms that cross-list in the US. Accounting & Taxation, 8(1), 59–67.
Salem, I. H., Ayadi, S. D., & Hussainey, K. (2019). Corporate governance and risk disclosure quality: Tunisian evidence. Journal of Accounting in Emerging Economies.
Soroushyar, A. (2023). Auditor characteristics and the financial reporting quality: the moderating role of the client business strategy. Asian Journal of Accounting Research, 8(1), 27-40.
Tan, Y., Zeng, C. C., & Elshandidy, T. (2017). Risk disclosures, international orientation, and share price informativeness: Evidence from China. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 29, 81-102.
Verrecchia, R. E. (1983). Discretionary disclosure. Journal of Accounting and Economics, 5, 179–194.
Watts, R. L., & Zimmerman, J. L. (1983). Agency problems, auditing, and the theory of the firm: Some evidence. The Journal of Law and Economics, 26(3), 613–633.
Weber, V., & Müßig, A. (2022). The effect of business strategy on risk disclosure. Accounting in Europe, 19(1), 190-225.
Xu, W., Chen, Y., Gao, X., & Wang, Y. (2023). Business strategy and stock price crash risk: international evidence. Applied Economics, 55(10), 1098-1113.
Yuan, Y., Lu, L. Y., Tian, G., & Yu, Y. (2020). Business strategy and corporate social responsibility. Journal of Business Ethics, 162, 359-377.

  • Receive Date 24 April 2024
  • Revise Date 22 June 2024
  • Accept Date 17 July 2024